台灣101年3月份貨幣供給額追蹤

近幾個月台股受到證所稅的影響，股民怨聲載道，

成交量持續低迷；

到底目前台灣的資金足不足夠，是否有利於股市後勢呢？

從圖一我們可以觀察到，

M1B年增率為負數時(於0軸以下)，台股伴隨著會有相當可觀的跌幅，

但於0軸以上時並非完全正相關。

圖一、加權指數與M1B、M2年增率關係圖

從圖二我們則可以看到3月份的M1年增率為3.60％、M2年增率為5.13％；

較上月的M1年增率為3.28％、M2年增率為4.95％皆微幅上升，

但成長趨勢並不明顯。

圖二、M1B與M2金額及年增率數據

綜合以上兩點我們可以知道，

以目前來說，台灣的貨幣供給並無太大的變化，

尚無貨幣緊縮的問題；

也許股民信心是否恢復、全球經濟是否恢復成長，

才是左右台股後勢的關鍵。

財務分析-奇偶3356(下)

股本形成

由歷年來股本形成來看可以得知，該公司僅於甫成立前幾年現金增資比重較高，近十年來大部分股本皆來自公司營運的成果。

現金流量表

雖近兩年營運活動佔稅後純益比率下滑，但以歷年合計來看尚屬優良；另外自由現金流量八年以來皆為正值，更可印證該公司非資本競爭型的公司；由三大活動來看，可看出該公司屬盈餘品質優良、財務穩健保守的類型。

五大盈餘指標

100年第四季五大指標存貨、應收帳款及銷管費用皆為正向，而銷貨毛利及應付帳款為負向，未來需持續觀察後續狀況。

現金轉換循環

現金轉換天數於100年第三季以前不論是年或季皆逐步走高，主要是因為銷貨天數拉長，探究其原因主要是由於存貨增加的關係，不過於100年第四季已有相當的改善，與第四季營收成長有相當的關係。

結語

經由上述各項分析，可看出奇偶於財務上不僅僅相當穩健，近一年的表現也開始慢慢恢復成長，100年股東權益報酬率約32%，每股淨值29元，以市價130元來計算，外部股東權益報酬率約為7.14%，淨值比為4.5等資料，對比100年最高外部股東權益報酬率10.87%，最低外部外部股東權益報酬率6.94%以及100年最高淨值比4.72，最低淨值比3.02來看，目前似乎股價並非相當便宜；但請留意，一家公司的優劣在於未來對於股東所能提供的價值，若奇偶於未來營收、營益率及純益率仍能持續成長，而重獲各投資法人的關愛，該公司仍值得持續觀察。

 

好用資訊 ～ 各家銀行台幣高利定存比較

據人力銀行最新的調查，七成六企業大嘆無感景氣復甦，101年僅有兩成九企業在上半年有意為員工加薪，平均加薪幅度6.45%……

上班族看到這則新聞大概都要唉聲嘆氣了！
不過...

也不要氣餒！雖然老板不加薪，但更不能讓摳摳受到通貨膨脹的侵蝕 ; 因此我們特地整理了近期各家銀行所推出的台幣高利定存，給大家看看現在錢存在銀行利息到底有多高！

by~威廉皮

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輕鬆瞭財報2－毛利率與營業利益率(下)

經由毛利率與營業利益率1的說明，相信大家對於毛利率與營業利益率的意義應該有一定的瞭解了，但到底這兩個項目對投資來說的重要性為何呢？

簡單來說，毛利率代表公司產品在市場上的競爭力與承受物價波動的能力。

舉例來說：

目前市面上，口渴牌可樂500cc一瓶30元，萬事牌可樂500cc一瓶20元；

以成本皆為10元的狀況下，

口渴牌的毛利率為(30－10) / 30=67％，萬事牌的毛利率為(20－10) / 20=50％；

若兩家產品銷售量皆差不多，我們可以說口渴牌可樂較有競爭力，因為消費者願意花更高的價格來購買口渴牌可樂。

然而，因通貨膨脹，原物料上漲，兩家公司成本皆從原本的10元上漲為20元，

口渴牌的毛利率為(30－20) / 30=33％，萬事牌的毛利率為(20－20) / 20=0％；

兩家可樂公司皆受到原物料的上漲影響，口渴牌毛利降低但還能夠賺錢，但是萬事牌已接近虧損邊緣。

看完上述的介紹，相信讀者已經瞭解到毛利率的重要性了，但是如果毛利率那麼重要，那就觀察毛利率就好了，為什麼還需要營業利益率呢？

因為營業利益才是公司真正經由本業所賺到的利潤。

再以上述例子來看：

口渴牌可樂500cc一瓶30元，萬事牌可樂500cc一瓶20元，糖水等主要成本為10元，口渴牌為維持年輕時髦的品牌形象，需持續投入廣告費，廣告費平均分攤到每樣產品的費用為10元，而萬事牌無廣告費用，我們可以算出：

口渴牌的營利率為(30－10－10) / 30=33％，

萬事牌的營利率為(20－10) / 20=50％。

看到了嗎？雖然口渴牌的售價較高，但最後賺的卻比萬事牌要少，

這也是為什麼我們需要毛利率與營利率一起看的原因。

但如果就此斷定萬事牌公司賺得較多，所以未來將持續看好也太過武斷，

若未來口渴牌持續投入廣告費用進而提升知名度，因銷售數量增加使得每罐可樂所分攤的廣告費用降低而提升營利率，甚至成為市場領導品牌具有決定價格的能力，可使毛利率及營利率更進一步提升，獲取更大利潤。

相比之下，萬事牌可樂因為知名度較不佳，營收平平，甚至逐漸在飲品市場被邊緣化，導致必須降價促銷，最終使得毛利率及營利率走低，漸漸的被市場淡忘。

看了以上各種不同的例子，我們可以瞭解到：

財務數據比較時，不只要與同業公司相比，還需持續觀察一段時間的變化，才有辦法挑選出在變化多端的市場中能脫穎而出的真正贏家。

by~威廉皮

Easy儲蓄之案例分析：台北阿嘎篇！

在前兩篇文章分別談到了儲蓄的重要觀念、以及方法之後，接著就是實務面該如何應用囉！
存到第一桶金的重要觀念！
聰明儲蓄，其實很簡單！

之前筆者在部落格<數字空間>上看到有個叫阿嘎的年輕人在網路上寫了一篇給馬總統的信，內容大致在描述他每月約賺三萬元左右，但是因為台北的生活水平較高，所以每個月的開銷居然還比薪水多出一萬多元，讓這位阿嘎先生感覺非常"按"，也產生對前途茫茫，不知如何才能存到錢的感受！

最後還好在朋友的建議下，幫助他將不必要的開支去除，使每月支出從四萬餘元降到三萬出頭。  
感覺好像不錯，但是仔細一看才發現即便生活花費少了一萬塊，但也只是免強收支打平而以，並沒有辦法如願存到錢，更別提第一桶金了。

因此這篇文章也得到了廣泛的迴響與討論，相信不只是阿嘎，一定也有很多人有著類似的處境。
原文出處：[ 數說台灣 ] 月光族：給馬總統的一封信

 
筆者認為其實阿嘎的狀況是相當令人擔憂的，因為在這個低利率肆虐、以及物價水平越來越高的生存環境中，如果無法在還充滿幹勁的二十幾歲快速地擺脫這種 "支出 > 收入" 的負向循環，並累積第一桶金的話，若薪水一直不漲、創業的條件也無法提升的情況下，那到了三十、甚至四十歲時，大概大部分人都會選擇與現實妥協，並走向經濟的自我放逐之路吧？！就如同目前日本年輕人的情況一樣！

因此，還會有人覺得學會如何存錢、讓錢增值是件不重要的事嗎？

 
ok～ 回到本文，筆者在這裡先將阿嘎先前的支出明系列出如下：

而在經過了銀行朋友的建議之後，阿嘎的支出調整如下：



結果雖然省下了一萬餘元，但還是入不敷出。為什麼會這樣呢？阿嘎還有沒有忽略什麼重要的地方呢？

大家如果有看過原文應該會發現一件事，就是 －＞ 喔~原來阿嘎有女朋友耶，那就太好啦！該怎麼說呢？

大家要知道，夫妻同心、齊力斷金這句話可不是亂蓋的(如果他們是以結婚為前提交往的話)。若阿嘎的女友願意與他一起打造一個愛的小窩，共同分攤房租的話，那阿嘎的房租與水電費馬上就會現省一半！

因此，筆者認為阿嘎目前的首要任務並不是繼續錙銖必較還能節省多少，而是要開始極力說服與女友同居的相關事宜，如果考量到空間不夠的問題，租個稍微大一點的房子也是ok。

再加上若把三餐的伙食費降至每日210元(早餐50元、午餐加晚餐各80元)的話，每月開支馬上現省五千多塊(吃飯8000-210*31天、加上若房租維持每月7000元除以2人)，扣掉超支的1313元後，阿嘎不但解決了負現金流的問題，反倒還有三千餘元的盈餘，可以慢慢地小額儲蓄、投資，並展開讓金錢增值的正向循環！

這不也是另一種形式的開源嗎？

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聰明儲蓄，其實很簡單！

很多人都知道：儲蓄是人生理財規劃的起點，如果沒有存款，就沒有"財"可以"理"！

但是對於剛步入社會的小資男女來說，由於薪水不高，又要面對目前高消費、高房價、高通膨與低薪水的惡劣環境，除了日常生活開源節流、精打細算之外，到底要如何快速滾出人生的第一桶金呢？

雖然現在市面上有很多如何儲蓄的相關書籍、甚至連手機APP友都類似內容，但筆者認為真正有用的儲蓄方法只有兩個原則：
1. 夠簡單
2. 適合自己
就ok了，並不需要太多花拳繡腿的方式來達到儲蓄的目的！

因此筆者在這邊引用了<贏家時代雜誌第七期-- 跨越股災、一出手就要賺>的相關內容給大家做個參考，希望透過這些儲蓄基本功，讓大家快速的存到第一桶金！
(出處：http://mag.udn.com/mag/newsstand/storypage.jsp?f_MAIN_ID=253&f_SUB_ID=4520&f_ART_ID=369775)


掌握理財4原則與3帳戶
鑫好國際資產顧問副總經理施純玉強調，打造人生第一桶金或退休生活，並非遙不可及，掌握理財4大原則是首要工作。

1.正確財務觀念
(1) 改變消費的習慣：
要有資產、負債的概念，資產就是把錢放進你的口袋，負債就是把錢從你的口袋拿走。所以當你要消費時就要先想想這是買資產還是增加負債？買手機是資產還是負債？如果拿來跟朋友聊天那肯定是負債，若是用來談生意、開發客戶，創造收入那這支手機就是資產。 

(2)養成收入–(儲蓄+投資)=支出的習慣
養成正確的理財習慣，比賺多少錢還重要。首先開立儲蓄帳戶，當有收入時即先按計劃撥入儲蓄帳戶內，剩餘才是可花費的部份，養成儲蓄的好習慣，小錢也能滾出大錢。

(從藍線變成紅線的過程)

(3)養成記帳的習慣：
透過記帳可以清楚看到「想要」與「需要」的分別。有位竹科工程師向我抱怨老是存不到錢，建議他開始記帳，3個月後拿來檢視，在收支明細裡看到每個月都有幾千元是浪費的，原因是因為工作忙碌沒有時間陪小孩，在補償心態下總會在下班後去買玩具、衣服，家裡可能有一大半衣服沒穿過就已經太小了! 
所以記帳可以清楚的看到「想要」並不一定是你的「需要」，持續記帳3個月將會發現「想要」的比例越來越少了。


在歐美被廣為運用的「帳戶管理法」，也就是專款專用管理法，小資男女可以自己設立短期、中期、長期3個帳戶，將可確保退休生活無虞。 

1.短期帳戶︰可隨進隨出的銀行戶頭，薪水進到這個帳戶後，每個月的生活開銷都經由這個帳戶支出，因為隨時可以動用，所以容易進出，也容易花光。

2.中期帳戶︰可進可出3-5年的投資帳戶，例如股票、基金、房地產、期貨等，不過投資沒有穩賺不賠的，是屬於不確定的帳戶與資產。 

3.長期帳戶︰只進不出的帳戶，就是比較長年期(10年以上)的儲蓄帳戶，把它歸類成像是子女教育金、退休金，因此不可以有任何的損失，所以這個戶頭是確定給付、保本、保值的帳戶。

第一桶金宜降至30萬
「小資男女人生的第一桶金，可能要靠省吃儉用，首先要戒掉衝動消費的習慣，養成儲蓄習慣」知名財經節目主持人夏韻芬表示，把收入減去儲蓄，其他的錢再來支出花費，再學會「以錢養錢」，才能達到財富自由，並且可採取「631」資金分配(6是指生活開銷；3為儲蓄、投資、現金；1則是保險費用)。

此外，現在媒體都把人生的第一桶金訂在100萬元，這讓許多年輕人怯步追求夢想，因此夏韻芬認為，第一桶金的目標應設在30萬元比較合理，有了這筆錢，要靠基金滾出財富就更容易。 

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財務分析-奇偶3356(上)

前言

奇偶是一家成立十多年的安全監控公司，提供硬體及軟體整合方案，同時也提供數位監控系統與銷售時點管理（POS）系統、自動化服務機器（ATM）系統等水平整合的解決方案並以自有品牌GeoVision行銷國際；它也是一家長期股價維持於百元並連續數年盈餘為正的公司，在目前全球景氣不明的環境下，對於這種穩健的公司，正適合拿出來看看是否有撿便宜的機會。

營收分析

由每月營收統計表以及營收累計年增率變動圖，奇偶於100年1月後由個位數成長率轉為20%左右之成長率，雖於101年1月累計年增率下滑，暫可再觀察幾個月。

由營收長短期趨勢變動更可清楚的看到，於100年3月短天期營收由下而上突破長天期營收後，差距持續拉大，101年營收雖有下降，可再觀察4月份能否恢復成長。

損益表分析

該公司連續八年毛利率皆維持在60%以上，可見其產品的獨特性，但於99年營益率卻出現較大幅的衰退且純益率更衰退至29.88%，此應為業外支出大增所影響。

以近8季的營業利益與營業利益率來看，於99年第4季到達低點後，即持續上升，若能持續維持，不僅僅盈餘提升，若投資法人對於公司價值衡量因子亦能予以提升，對於股價將會有加乘效果。

資產負債表分析

負債比率

從年的負債比率來看，由96年的13.3%驟升至97年的30.06%，乍看之下相當驚人，但細究其原因，主要是因為應付費用及長期負債所至，應付費用是為遵循「員工分紅及董監酬勞會計處理」之規定，認列紅利等相關費用；長期負債是因發行了兩年期的可轉換公司債，有效利率為2.96%，轉換價格為每股118.4元，不過以最近股價表現來看應有轉換的價值；整體來說該公司整體財務仍相當穩健。

流動比率及速動比率

流動比率及速動比率也維持再讓人放心的水準。

長期投資分析

長期投資占資產比率也讓人相當安心。

待續…by 威廉皮