歐債恐慌跨過大西洋美銀行業CDS成本飆升

鉅亨網編譯吳國仲綜合外電 2011-11-24 11:25　

美國銀行業曝險歐債危機的恐懼擴大，周三美國商銀(Bank of America)的信用違約交換(CDS)成本竄上歷史新高。

Markit資料指出，美國商銀的CDS周三最高來到495基點，超越10月4日所創的456基點。這代表，美國商銀每1000萬美元債務，未來5年間每年保險成本要49.5萬美元。

歐洲金融業的CDS保險成本周三也升至新高，追蹤25家歐洲銀行優先債的Markit iTraxx指標，攀升22基點至341基點。

美國銀行業股價今年大跌，尤其美國商銀，已使增資難度提高。除了外患，美國商銀還面臨有毒資產和不當放款等內憂，外界格外關注。

簡評：

首先先跟大家解釋一下何謂CDS：

CDS全名叫Credit default swap，中文稱為信用違約互換交易，指的是一種可讓「信用提供者(放款人)」移轉信用風險的衍生性金融商品。

例如，A銀行放款三億元給某公司，A銀行為了降低違約風險便與B銀行簽訂CDS合約，支付B銀行相當於保險費的價金，日後若發生違約情形，B銀行就需負擔A銀行的損失。違約風險由原本的A銀行轉移給B銀行，故稱「信用違約交換」。

2008年雷曼倒閉所引發金融風暴後，希臘的CDS由2009年3月底的322bps（3.22%）劇升到2010年5月時的838bps（8.38%）。

簡單說，在2010年5月時，100萬的希臘債，要付8.38萬，才能移轉手上希臘的信用風險；但在2009年3月底時，只需要付3.22萬，也就是信用風險大幅增加。

若是希臘債務問題持續，信用風險持續，則CDS會越來越高，反之則會越來越低。

(轉自MoneyDJ 財經知識庫)

歐債風暴其實不只是歐洲的問題，世界上有許多國家包括美國、中國、日本等等都大量持有為數不少的歐元區國家債券，或是持有相關的衍生性金融商品。

所以如果今天歐元區有任何一個國家發生債務違約的話，不只是相關的債權銀行因為被倒債而面臨到資金的流動性風險外，有更多持有金融衍生商品(例如CDS等)替發債國做債務金額數倍擔保的銀行，它的危險性其實更大。

因此今天美國銀行平均CDS指數飆高是在歐債問題發生時就可預見的。

第二個歐債危機的影響就是，若歐洲國家因為債務問題而進行持續的政策與貨幣緊縮的話，當地的景氣與消費水準勢必會受影響，而對台灣為數眾多終端市場在歐洲的消費性電子廠商來說，獲利受到衝擊是一定的，而接下來會發生的事情如電子股長線空頭、電子產業無薪假等台灣民眾與執政黨最擔心的問題也可能會一一出現。

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