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經由毛利率與營業利益率1的說明，相信大家對於毛利率與營業利益率的意義應該有一定的瞭解了，但到底這兩個項目對投資來說的重要性為何呢？
簡單來說，毛利率代表公司產品在市場上的競爭力與承受物價波動的能力。
舉例來說：
目前市面上，口渴牌可樂500cc一瓶30元，萬事牌可樂500cc一瓶20元；
以成本皆為10元的狀況下，
口渴牌的毛利率為(30－10) / 30=67％，萬事牌的毛利率為(20－10) / 20=50％；
若兩家產品銷售量皆差不多，我們可以說口渴牌可樂較有競爭力，因為消費者願意花更高的價格來購買口渴牌可樂。
然而，因通貨膨脹，原物料上漲，兩家公司成本皆從原本的10元上漲為20元，
口渴牌的毛利率為(30－20) / 30=33％，萬事牌的毛利率為(20－20) / 20=0％；
兩家可樂公司皆受到原物料的上漲影響，口渴牌毛利降低但還能夠賺錢，但是萬事牌已接近虧損邊緣。
看完上述的介紹，相信讀者已經瞭解到毛利率的重要性了，但是如果毛利率那麼重要，那就觀察毛利率就好了，為什麼還需要營業利益率呢？
因為營業利益才是公司真正經由本業所賺到的利潤。
再以上述例子來看：
口渴牌可樂500cc一瓶30元，萬事牌可樂500cc一瓶20元，糖水等主要成本為10元，口渴牌為維持年輕時髦的品牌形象，需持續投入廣告費，廣告費平均分攤到每樣產品的費用為10元，而萬事牌無廣告費用，我們可以算出：
口渴牌的營利率為(30－10－10) / 30=33％，
萬事牌的營利率為(20－10) / 20=50％。
看到了嗎？雖然口渴牌的售價較高，但最後賺的卻比萬事牌要少，
這也是為什麼我們需要毛利率與營利率一起看的原因。
但如果就此斷定萬事牌公司賺得較多，所以未來將持續看好也太過武斷，
若未來口渴牌持續投入廣告費用進而提升知名度，因銷售數量增加使得每罐可樂所分攤的廣告費用降低而提升營利率，甚至成為市場領導品牌具有決定價格的能力，可使毛利率及營利率更進一步提升，獲取更大利潤。
相比之下，萬事牌可樂因為知名度較不佳，營收平平，甚至逐漸在飲品市場被邊緣化，導致必須降價促銷，最終使得毛利率及營利率走低，漸漸的被市場淡忘。
看了以上各種不同的例子，我們可以瞭解到：
財務數據比較時，不只要與同業公司相比，還需持續觀察一段時間的變化，才有辦法挑選出在變化多端的市場中能脫穎而出的真正贏家。
by~威廉皮
